23 twardych, falsyfikowalnych tez — z jawnym triggerem, poziomem cenowym lub datą. Sort: najbliższe rozstrzygnięcie u góry.
komercyjne zapasy OECD przebijają poziom 1,6 mld bbl; dobowe zniszczenie popytu przekracza 5,5 mln bpd
implikacja: pozycja długa na ropie krótkoterminowej (spot/front-month)
posiedzenie EBC 11 czerwca; rosnące oczekiwania inflacyjne
implikacja: europejskie stopy krótkoterminowe nieznacznie wyżej; nie jest to pełny cykl zaciśniecia
ogłoszenie ostatecznych środków USTR w momencie wygaśnięcia taryf z sekcji 122, 24 lipca 2026
implikacja: śledzić ogłoszenie ostatecznych środków zaradczych z sekcji 301; relatywne ryzyko dla celów spoza Chin
IPO SpaceX dochodzi do skutku; włączenie do indeksu wyzwala automatyczne zlecenia sprzedaży istniejących składników
implikacja: niedźwiedzi dla szerszego rynku akcji (szczególnie Nasdaq) przy absorpcji IPO; co jest sprzedawane, by zrobić miejsce?
Wzrost zysków pozostaje solidny; spread Wicksellowski dodatni
implikacja: neutralny/konstruktywny dla akcji USA; nie sprzedawaj wyłącznie z powodu odpływu płynności przez IPO
PBoC pozwala na aprecjację RMB; Chiny oddzieliły łańcuchy dostaw od Zachodu
implikacja: long RMB vs USD; realokacja ze złota na gotówkę w RMB gdy RMB zejdzie poniżej 6
Ogłoszenie wstępnego zawieszenia broni/porozumienia USA–Iran i otwarcie Cieśniny Ormuz
implikacja: ceny ropy gotowe do odreagowania; rentowności obligacji do wzrostu; korekta akcji w przypadku fiaska porozumienia
Skarb emituje certyfikaty złota do Fed po przeszacowanej cenie rynkowej; TGA otrzymuje ok. 1,2 bln USD; Fed sterylizuje sprzedając papiery wartościowe
implikacja: początkowy skok rentowności po ogłoszeniu = okazja do kupna Treasuries; bliski zeru wpływ netto na podaż pieniądza, jeśli sterylizowane
włączenie przepisów MATCH Act do NDAA
implikacja: negatywnie dla Micron (ekspozycja na chiński punkt dławienia w zakresie metali ziem rzadkich); negatywnie dla firm sojuszniczych w branży sprzętu półprzewodnikowego
wygaśnięcie zawieszenia 9 listopada 2026 r.; decyzja administracji w sprawie mechanizmu zastępczego
implikacja: ryzyko systemowe dla łańcucha dostaw w sektorze technologicznym USA–Chiny
rentowność 20-latek rośnie powyżej 5,25%; oczekiwania inflacyjne stabilizują się
implikacja: długa pozycja w 20-letnich nominalnych Treasuries (taktycznie); niedoważenie 10-letnich nominalnych Treasuries
wspólna deklaracja zamiaru ws. chińskich BIZ do amerykańskiego przemysłu; zwołanie Board of Investment
implikacja: opcjonalność pozytywna dla przepływów inwestycyjnych Chiny–USA; pozytywnie dla wybranych sektorów produkcji i baterii w USA
kolejne dodatnie odczyty PPI w maju/czerwcu 2026; nowe zastrzyki kapitału bankowego; przedłużenie zawieszenia ceł
implikacja: pozycja długa na chińskich akcjach (MSCI China, CSI 300); konsensusowy wzrost EPS o 15-17% na 2026 staje się wiarygodny
zamknięcie Ormuz przedłuża się poza sierpień; Iran wznawia ataki na infrastrukturę energetyczną Arabii Saudyjskiej i ZEA
implikacja: kupno zmienności na opcjach Brent na 6-18 miesięcy; asymetryczne ryzyko niedowycenione
ceny mocznika pozostają podwyższone przez jesienne i wiosenne sezony siewu
implikacja: instrumenty indeksowane do inflacji (linkers HICP) w horyzoncie 2–3 lat
spread zawęża się do 20-letniej mediany lub poniżej
implikacja: konstruktywny dla akcji USA / spółek capex AI dopóki spread jest szeroki
ROIC stabilne na rekordach; realne WACC nie rośnie powyżej progu
implikacja: long akcje US powiązane z AI; long beneficjenci nakładów na AI (półprzewodniki, energia)
Rząd zachęca do skupu akcji; mniej restrykcyjne środowisko regulacyjne; platformy znacząco zwiększają dywidendy
implikacja: kupuj platformy internetowe po bieżących poziomach; katalizatorem jest przyspieszenie skupu akcji lub wsparcie polityczne
europejskie akcje zachowują się gorzej niż CGB w ramach powrotu do średniej
implikacja: krótka pozycja na Eurostoxx / DAX; długa na 10-letnich chińskich obligacjach rządowych
Warsh zatwierdzony i udowadnia niezależność; Powell publicznie go wspiera; premia za niezależność w złocie znika
implikacja: krótka pozycja na złocie; cel od ok. 4575 USD do 2500 USD lub niżej
zobowiązanie rozbudowy saudyjskiego rurociągu wschód-zachód; podwojenie Adcop; reaktywacja rurociągu Irak-Turcja
implikacja: długoterminowe opcje Brent mają niewyceniony potencjał spadku (scenariusz tras alternatywnych)
zwycięstwo DPP w tajwańskich wyborach w styczniu 2028 r.; Chiny dochodzą do wniosku, że pokojowe zjednoczenie jest niemożliwe
implikacja: brak konieczności wyceniania premii za ryzyko tajwańskie w krótkim terminie; ponowna ocena po 2028 r.
dalsze przyjmowanie CGB jako aktywów rezerwowych przez banki centralne rynków wschodzących i Globalnego Południa; ciągłe rozszerzanie linii swapowych PBoC
implikacja: długa pozycja na 30-letnich CGB jako rdzeń alokacji aktywów rezerwowych; relatywne niedoważenie UST, giltów i bundów w portfelach spoza Zachodu