CALL● PROPONOWANA2026-05-01

Ministerstwo Skarbu USA prawdopodobnie przeszacuje swoje zasoby złota z 42 USD/oz do ceny rynkowej (~3200+ USD/oz), generując ok. 1,2 bln USD nowej gotówki w TGA — to działanie typowe dla Trumpa i może być mechanizmem restrukturyzacji bilansu Fed przez Warsha.

konwikcja: wysoka

horyzont: krótki · wysoce prawdopodobne — Trump czeka na zatwierdzenie Warsha; może być nieuchronneGavekal Research

Implikacja na aktywa

początkowy skok rentowności po ogłoszeniu = okazja do kupna Treasuries; bliski zeru wpływ netto na podaż pieniądza, jeśli sterylizowanejawna

USA

złotostopy

● Wyzwalaczjawny

Skarb emituje certyfikaty złota do Fed po przeszacowanej cenie rynkowej; TGA otrzymuje ok. 1,2 bln USD; Fed sterylizuje sprzedając papiery wartościowe

● Unieważnieniewywnioskowany

Trump/Warsh decydują się nie przeprowadzać przeszacowania złota; lub Fed odmawia sterylizacji

Źródła (provenance)

“it's a very Trump policy... seems highly likely to happen”

Gavekal Research2026-05-01s. 4transcript-warsh-fed-balance-sheet.md

Autorzy:Will Denyer· Gavekalresolution: event

„seems highly likely to happen to me”