CALL● PROPONOWANA2026-06-03
Dopóki spread Wicksellowski (ROIC minus WACC) pozostaje ponad 70 pb powyżej 20-letniej mediany, boom capex AI i bańka akcji prawdopodobnie będą się utrzymywać.
konwikcja: średnia
Implikacja na aktywa
konstruktywny dla akcji USA / spółek capex AI dopóki spread jest szerokijawna
USA
akcje
● Wyzwalaczjawny
spread zawęża się do 20-letniej mediany lub poniżej
● Unieważnieniejawny
zawężenie spreadu poniżej progu = sygnał do wyjścia
Źródła (provenance)
“that threshold is still 70bp away”
Autorzy:Will Denyer· Gavekalresolution: market
„so long as earnings are strong and the Wicksellian spread between the return on capital and its cost is positive, US equities will likely grind higher”