Gold / OECD bonds secular bear market / nowy anchor

Korpus stawia tezę strukturalną z wysoką konwikcją: jesteśmy w niestabilnym systemie monetarnym, złoto to nowy globalny rezerwuar wartości, a OECD bonds to strukturalny sell — i 'kolaps rynków obligacji OECD prawdopodobnie daleki od końca' (faza wczesna). Długie CGB (30Y) de facto zostały nowym anchorem dla nie-Zachodu (parytet z złotem od 2012), formuje się azjatycki 'snake' walutowy omijający dolara, a mean-reversion między rynkami obligacji się rozpadł. Kierunek jednoznacznie byczy dla złota/CGB/aktywów azjatyckich, bearish dla długiego końca UST/Bundów. Bear bonds trwa 'tak długo jak ceny ropy pozostają podwyższone'.