VIEW● PROPONOWANA2026-05-13
Strategie powrotu do średniej między głównymi rynkami obligacji przestały działać — utrata kotwicy systemu zniszczyła regresję do średniej.
konwikcja: wysoka
Implikacja na aktywa
porzucenie transakcji relative-value na obligacjach (UST vs. Bundy, obligacje US vs. chińskie); fokus na aktywach realnychjawna
USAEuropaNiemcyChiny
stopy
● Wyzwalaczbrak
Brak — teza typu View nie wymaga triggera.
● Unieważnieniebrak
Brak jawnego warunku unieważnienia.
Źródła (provenance)
“the most important return-to-the-mean trade absolutely imploded”
Autorzy:Charles Gave· Gavekal
„We can no longer embrace return-to-the-mean rules between the generally accepted reserve of value”