CALL● PROPONOWANA2026-05-20
Świat dzieli się na dwa systemy finansowe: stabilny, deflacyjny, zakotwiczony w CGB (Azja + rynki wschodzące) oraz niestabilny, inflacyjny (OECD/Zachód).
konwikcja: wysoka
Implikacja na aktywa
↑ BULLISHdługa pozycja na aktywach EM/azjatyckich; długa na CGB i obligacjach skarbowych EM; niedoważenie zachodnich obligacji DM; długa na złocie jako zabezpieczeniejawna
ChinyGlobalnieUSAEuropaAzjaAmeryka Łac.
stopyakcjezłoto
● Wyzwalaczwywnioskowany
rynki obligacji zachodnich DM nie wracają do stabilnej konwergencji z CGB
● Unieważnieniewywnioskowany
rządy OECD przywracają wiarygodność fiskalną/monetarną; Chiny stają w obliczu systemowej niestabilności
Źródła (provenance)
“the coexistence of two worlds: one stable—Asia and emerging markets—and one unstable—the OECD”
Autorzy:Charles GaveLouis-Vincent Gave· Gavekalresolution: market
„the coexistence of two worlds: one stable—Asia and emerging markets—and one unstable—the OECD”