CALL● PROPONOWANA2026-04-28

Rynek obligacji USA i dolar ostatecznie się załamią — analogicznie do lat 70., gdy kraje monetyzujące (USA, UK, Francja) osiągały dramatycznie gorsze zwroty niż te niemonetyzujące (Niemcy, Szwajcaria).

konwikcja: wysoka

horyzont: długi · Kiedyś — Gave nie wie kiedyGavekal Research

Implikacja na aktywa

long CGB vs. short UST; long RMB vs. short USDjawna

USAChinyEuropa

stopywaluty

● Wyzwalaczwywnioskowany

Realne stopy procentowe USA trwale ujemne; brak konsolidacji fiskalnej

● Unieważnieniewywnioskowany

USA wraca do dyscypliny fiskalnej; CPI spada do 2%; Fed nie monetyzuje

Źródła (provenance)

“the US bond market and the US dollar will break down. When? I do not know. But I know it is coming.”

Autorzy:Charles Gave· Gavekalresolution: market

„the US bond market and the US dollar will break down. When? I do not know. But I know it is coming.”