CALL● PROPONOWANA2026-05-27
Warsh nie może agresywnie wznowić QT bez wywołania kryzysu płynności — bilans Fed jest już na minimalnym progu „obfitości” rezerw bankowych.
konwikcja: wysoka
Implikacja na aktywa
brak bezpośredniego zakłócenia rynku obligacji przez QT; nie wyceniać agresywnej redukcji bilansudomniemana
USA
stopy
● Wyzwalaczwywnioskowany
gwałtowny wzrost stóp rynku pieniężnego powyżej korytarza polityki w miarę spadku rezerw
● Unieważnieniewywnioskowany
Warsh z powodzeniem zmniejsza bilans bez napięć na rynku pieniężnym
Źródła (provenance)
“he cannot unless something else changes to make it possible”
Autorzy:Will Denyer· Gavekalresolution: market
„Warsh cannot materially shrink the Fed's balance sheet without broader systemic adjustments”