CALL● PROPONOWANA2026-05-27
JGB są teraz atrakcyjnym aktywem jako zabezpieczenie przed bessą w USA i zakład na repatriację japońskiego kapitału, ponieważ rentowności przekroczyły stopę inflacji.
konwikcja: wysoka
Implikacja na aktywa
↑ BULLISHlong JGB (szczególnie długoterminowe); long JPYjawna
JaponiaGlobalnie
stopywaluty
● Wyzwalaczwywnioskowany
Rentowności JGB powyżej CPI; BoJ nie obniża stóp; japońskie fundusze majątkowe repatriują
● Unieważnieniewywnioskowany
BoJ wraca do ZIRP; rentowności JGB spadają poniżej inflacji; jen dalej się deprecjonuje
Źródła (provenance)
“yields were now above the inflation rate”
Autorzy:Charles Gave· Gavekalresolution: market
„I continue to see JGBs both as a useful hedge against any US bear market and a play on capital flows causing the yen to revert to its fundamental value”