CALL● PROPONOWANA2026-05-19

Matematyka bańki AI i PKB USA wygląda naciąganie: nakłady capex na AI to ~80% wzrostu PKB USA, dług USA rośnie o 2,5 bln USD rocznie — ryzyko systemowe rośnie.

konwikcja: średnia

horyzont: średni · czy zbliżamy się do momentu, gdy matematyka przestaje działać?Ideas

Implikacja na aktywa

risk-off; niedoważenie US tech / Nasdaq; ostrożność wobec spółek capex AIdomniemana

USA

akcjestopy

● Wyzwalaczwywnioskowany

Udział capex AI we wzroście PKB zaczyna spadać; koszt obsługi długu USA przekracza wzrost PKB

● Unieważnieniewywnioskowany

AI spełnia obietnicę produktywności; koszt długu nie rośnie

Źródła (provenance)

“contribution from capex on software and IT equipment... close to 80% of GDP growth”

Ideas2026-05-19s. 12important-trends.md

Autorzy:Louis-Vincent Gave· Gavekalresolution: market

„the maths behind the AI bubble, and even US GDP and the accumulation of debt, is starting to look seriously stretched”