CALL● PROPONOWANA2026-05-19
UST są w sekularnej bessie; obligacje rządu USA tracą rolę kotwicy globalnego systemu finansowego.
konwikcja: wysoka
Implikacja na aktywa
niedoważenie UST / długi duration; alternatywy: złoto, CGB, surowcejawna
USAGlobalnie
stopy
● Wyzwalaczjawny
Energia/CPI/RMB powyżej — stopy OECD przebijają się wyżej
● Unieważnieniewywnioskowany
boom produktywności napędzany AI przynosi dezinflację; stopy spadają
Źródła (provenance)
“2026 will be yet another poor year for US government bond investors”
Autorzy:Louis-Vincent Gave· Gavekalresolution: market
„as long as US policymakers remain committed to robbing Peter (bondholders) to pay Paul (equity holders)”